证券时报记者魏书光
国际衍生品市场新种类上市步调放慢。11月18日，年夜商所原木期货将正式上市买卖，原木期权将于11月19日起上市买卖。11月18日当天上市的原木期货LG250LG250九、LG2511合约挂牌基准价均为810元/立方米。
统计显示，往年下半年以来，国际算计上市8个期权以及2个期货物种。详细来看，8月，鸡蛋、玉米淀粉、生猪期权和瓶片期货上市，9月铅、镍、锡以及氧化铝期权挂牌买卖，11月，原木期货以及期权挂牌买卖。我国上市期货、期权种类将增至143个，国际商品期货、期权产物矩阵减速裁减。此中，年夜商所已上市22个期货物种、17个期权种类，笼罩农产物、钢铁原燃料、动力化工等首要年夜宗商品畛域。
“原木期货合约上市首日，价钱向下的驱动更强、上涨的几率更年夜。”紫金天风期货剖析师王琪瑶以为，针叶原木价钱存正在肯定的节令性变动法则。每一年的12月至次年2月，我国进入夏季，逐步邻近春节沐日，海内也步入圣诞节沐日时期，房地产行业普遍进入休工时段，此时值格普遍走弱，上游市场需要较为冷落。
材料显示，我国作为寰球最年夜的木料商业国、加工国、生产国。木料生产量超越6亿立方米。2024年我国出口木料总量为77435万立方米，2024年截至9月份我国出口木料算计56114万立方米，此中原木出口27524万立方米。特地是中国作为寰球最年夜的针叶林原木出口国，2024年出口量占寰球进口量的62%。
原木期货相沿什物交割形式，履行车板交割与仓单交割并行、逐日抉择交割以及一次性交割相连系、合营期转现交割的轨制。年夜商所首批共设立了7家指定交割仓库、7家指定车板交割场合，辨别位于山东、江苏、福建、广东、广西、重庆等六地。此中山东省为基准交割地。各地域所设指定交割仓库、指定车板交割场合升贴水份别为：山东省、河北省、天津市、江苏省、福建省、广东省、广西壮族自治区、海南省0元/立方米，重庆市100元/立方米。
南华期货剖析师戴一帆示意，原木期货新种类上市初期间隔交割月尚远，相较于交割逻辑，短时间内供需、库存状况和对政策预期的博弈可能对上市后的价钱影响更为间接。今朝原木到港偏偏多且供应端还没有明显缩减、出货量疲软随同累库招致现货价钱出现出震荡上行的趋向，加之地产政策落地需求工夫，短时间内恐难事实质性利好。以是，咱们以为原木期货上市后还需经验一段价钱承压的进程，不外遭到出口老本撑持，上行空间无限。思考到9月属于地产淡季，07以及09合约之间存正在淡淡季的转换，加之将来政策预期的影响，9月合约可能呈现升水。
河汉期货钻研员朱四祥以为，原木有较显著的节令性，“金三银四”以及“金九银十”以外均为旺季。原木老本需求存眷新西兰的口岸价、运费汇率等，今朝老本撑持较强。原木期货上市初期市场可能阶段性偏偏弱，没有扫除调整幅度较年夜的可能性。
据理解，原木期货上市初期，为确保买卖颠簸、防备危险，年夜商所依据市场状况将涨跌停板幅度设为上一买卖日结算价的6%，新合约上市首日涨跌停板幅度为挂盘基准价的12%。
